今天刚好看到一段话：
过去的价格上涨增强了投资者的信心及期望，这些投资者进一步抬升股价，高股价带来的财富幻想又进一步吸引更多的投资者，这种循环不断进行下去，最终造成对原始诱发因素的过激反应。
像不像去年12月以来的现实市场反映？实际上，类似“轮回”——学术上称之为“蓬齐（庞氏）过程”——在近两年已不止上演一两次，最近的便有去年4-5月和7月的两次。在股市疯狂期，场外跑步入场人士大幅增加，券商新开户数量迭创纪录，生怕来晚了便错过这趟高速列车。
然而，正如之后的冷清——即便不是一地鸡毛——一样，最终大都“尘归尘，土归土”。
典型的如去年7月接盘科技、医药（包括医疗、器械）的，科技直至今年一月初方才解套，甚至在近几日再次拐头下行；而医药也在去年下半年迎来大面积回撤，普遍回撤幅度在20%以上，部分医药、医疗、器械股甚至时至今日依然腰斩。
那些在今天如烟花般绚烂的明星股，也许依然会是同样的命运——这就是市场的非理性和理性所在。
实际上，今天的一则消息引发的跳水已经足以见识某些股票的脆弱——海洋对岸可能对光伏组件发起调查的传闻一度将势头火热的光伏板块砸至水下。甚至，关于立讯的同样的传闻一度导致立讯接近跌停，连带将歌尔等消费电子股拖至水下。
但反过来，随后的回升，似乎也说明了接盘资金庞大的流动性和水源的丰沛——狂欢过程中，总有人迅速将砸下的坑接上，并暗自庆幸“似乎又抓到一次天赐良机”。
而这时候再去“浇冷水”，飘过来一个白眼已算仁慈。最终便只顾看戏罢，静等潮起潮落，然后灰飞烟灭。
不过，不得不注意的现象是天量基金的入场，这场资本的狂欢尚且不能下定论究竟谁会是最终的“韭菜”。
马上进入二月，一年一度的年报季即将开启，这似乎更像是一场开奖或证伪的游戏，届时，是人是鬼将陆续现形。
另外一个有意思的现象是美股盘中直线跳水，尤其纳斯达克，不到半小时时间从涨1.3%左右跌至-1.29%（收盘收复失地，涨0.69%），而恐慌指数却最高涨了8.49%——当然，也许依旧只是小问题，虽然同样也有“高处不胜寒”的脆弱感。
这时候，无论大A还是美股，如果有关于波动率的投资品种，大概率可以吃点肉。
最后，还是那句话：欲使人灭亡，必先使其疯狂。类似文章开头的这种心理挺有意思，一场循环下来，使其产生了恋战、自信乃至自大、盲目等诸多心理，并目空一切，欲与天公试比高。因此，有时会在想，或许新手还是在熊市入场更为合适……
