指鹿为马有两层意思，其一是比喻义，比喻故意颠倒黑白，混淆是非；其二，源于十多年前在《新民晚报》上的一则漫画，当大多数人都“指鹿为马”时，自己还能否坚持“这是鹿”？
最近的科技股行情颇有点这种味道，整个市场扛着“国产替代”大旗，高举高打了一年，正所谓“一人得道，鸡犬升天”。无论公募、私募，还是研究机构、广场舞大妈，言必称“科技”。似乎，在资本的助推下，所有科技公司一夜间都能成为BAT。
殊不知，这种“幸存者偏差”效应，如一叶障目，不见泰山。大家都在豪赌未来的腾讯、阿里、华为……却不知，国内互联网发展二十多年，移动互联网发展十年，倒下了千千万万的中小创。对于BAT，与其说万里挑一，不如说踩中了历史的进程，天时、地利、人和。过去如此，未来同样不会变。
一
一将功成万骨枯，市场是残酷的，多少巨头的形成建立在尸横遍野上？无论是明面的竞争对手，还是跨界的降维打击，甚至衣食父母的客户。形态的变迁，媒介的更新，逃不过进化论——物竞天择，适者生存。谁能猜透未来会在何年何月诞生何黑科技？就如，如今如火如荼的智能手机迄今的历史只有十年？更别说3G、4G的寿命？
大部分科技公司就在革命——革别人的命，也革自己的命——中曲折前进着，谁能保证不在技术更新换代中被淘汰？一如诺基亚、雅虎。因此，如手握一枚“定时炸弹”，睡得稳吃得香？
二
实际上，健康的科技公司，应是“任尔东西南北风，我自岿然不动”，一如芯片、光学镜头、发动机等等。极高的研发壁垒和高端制造门槛，直接将一众公司挡在门外。
而目前炒作的除去芯片、通信等外，几乎不具备此种实力。软件？“欺软怕硬”是业内共识，也便意味着低门槛、高竞争（典型的高门槛如OS几乎被美垄断）。
另外，顺带说说对新能源的看法。不少分析都将特斯拉类比苹果，将上海工厂类比当年苹果入华，因此推断上下游产业链的国产化趋势。实际上，上下游带动了，但核心呢？OS、芯片依旧在美手里，大部分只是代工厂而已。因此，除去“引狼入室”带动生态，想弯道超车，还是需要解决根本的研发问题。
三
从业十余年，对于数据造假业内已是公开的秘密，无论DAU（日活）、MAU（月活）、PV/UV，还是GMV（成交总额）。想想双十一的刷单、刷评论，及一系列黑灰产。可以想见，对其的估值，明显是泡沫严重的。想具备慧眼识别一二潜力股，恐怕如雾里看花。
所谓好行业、好公司，还需好领导，但好公司往往意味着对个人的依赖降到最低，这也是科技公司的一大悖论——对行业、技术趋势的判断过于依赖个人、团队，如果判断失误，或者团队变更，便意味着极大的风险。
这也是对巴菲特不投科技股原因的理解。
四
结合教育部一号文“强基计划”，未来将“脱虚向实”，借基础学科推动全社会的转型升级。对于个人，政策背后的原因和趋势值得深思熟虑。
科教兴国，是大势所趋。惟愿在政策、资本支持下，能脚踏实地，真正诞生一批核心高科技企业。
